Управление

В соответствии с международными стандартами ин­новация определяется как конечный результат инноваци­онной деятельности, получивший воплощение в виде нового или усовершенствованного продукта, внедренного на рын­ке, нового или усовершенствованного технологического процесса, используемого в практической деятельности, либо в новом подходе к социальным услугам Читайте полностью...


Финансовые инструменты как метод страхования валютных рисков

ü изменение срока платежа;

ü форвардные сделки;

ü операции типа «своп»;

ü финансовые фьючерсы;

ü кредитование и инвестирование в иностранной валюте;

ü реструктуризацию валютной задолженности;

ü параллельные ссуды;

ü лизинг;

ü дисконтирование требований в иностранной валюте;

ü «валютные корзины»;

ü осуществление филиалами платежей в «растущей» валюте;

ü самострахование.

6. Рассмотрены взаимосвязи валютных курсов, процентных ставок и уровня цен в разных валютах как база анализа эффективности валютных операций. Приведено краткое изложение известных в науке теорий, посвя­щенных выявлению указанных взаимосвязей, таких как теория ожидания валютных курсов, международный эффект Фишера, теорема паритета про­центных ставок, теория паритета покупательных способностей валют.

Взаимосвязи между текущим курсом спот Xs, ожидаемым кур­сом спот E(Xs), форвардным курсом Xf, процентными ставками по вкладам в разных валютах nd и nf и ожидаемым изменением цен в разных валютах E(if) и E(id), свойственные идеальным условиям сбалансированной эконо­мики, представлены в виде формул следующим образом:

1+nd

= Xf = 1+

E(id)

= E(Xs)

1+nf Xs 1+ E(if) Xs

7. Для проведения ретроспективного анализа эффективности кон­версионных валютных операций рекомендованы два направления:

- оценка рациональности фактически проведенных операций при­влечения или размещения средств в одной валюте в сравнении с существо­вавшими альтернативными вариантами привлечения или размещения тех же средств в другой валюте;

- оценка доходности и риска (эффективности) проведенных конверсионных операций и ее сравнение с доходностью и риском (эффективно­стью) альтернативных банковских операций.

Возможные подходы к проведению ретроспективной сравнительной оценки рациональности привлечения или размещения средств в разных ва­лютах проиллюстрированы условными примерами.

В первом из них определяется предпочтительность получения меж­банковского кредита в рублях или в иностранной валюте, условием которо­го является единовременная уплата процентов по истечении срока кредита. Во втором более сложном примере рассматриваются схемы привлечения кредитных ресурсов в рублях и в иностранной валюте, осуществляемого путем размещения на различных условиях облигационных займов с перио­дической уплатой процентов. При этом показано, как следует рассчитывать эффективные ставки привлечения, сравнение которых и позволяет решить вопрос о целесообразности выпуска займа в той или иной валюте; рассмотрены возможности факторного анализа для определения оптималь­ных условий привлечения денежных средств, в том числе в иностранной ва­люте, при различных заданных критериях

ПРИЛОЖЕНИЕ 1: Субъекты валютного рынка

Условно иерархию взаимоотношений субъектов валютного рынка можно представить следующим образом:

Органы валютного контроля

Перейти на страницу: 4 5 6 7 8 9 

 
Copyright © 2013 - 2014 - www.financenania.ru