Управление

В соответствии с международными стандартами ин­новация определяется как конечный результат инноваци­онной деятельности, получивший воплощение в виде нового или усовершенствованного продукта, внедренного на рын­ке, нового или усовершенствованного технологического процесса, используемого в практической деятельности, либо в новом подходе к социальным услугам Читайте полностью...


Валютный рынок России после финансового кризиса.Проблемы развития.

при расчетах по договорам, цены в которых зафик­сированы на основе курса ММВБ.

Фактически благодаря электронным торгам произошло возрождение организованного валют­ного рынка. Причем нынешняя роль биржевого валютного рынка существенным образом отлича­ется от той, которую он играл до кризиса.

Тогда он играл в основном курсообразующую роль. На фиксинговых торгах определялся курс равновесия спроса и предложения и по единому курсу осуществлялись расчеты между покупателями и продавцами валюты.

После кризиса его роль значительно расши­рилась. На базе организованного валютного рынка произошла консолидация валютного оборота. Ос­новной объем операций сконцентрировался на ва­лютных биржах. Ужесточились требования к инсти­тутам рынка, уполномоченным на совершение ва­лютных операций. Произошло разграничение опе­раций на текущие (внешнеторговые) и операции, связанные с перемещением капитала (так называе­мые финансово-инвестиционные).

Что касается внебиржевого межбанковского валютного рынка, то его перспективы в нынешних условиях представляются более чем неопределен­ными.

Во-первых, электронные технологии (СЭЛТ) фактически стерли границу между традиционным биржевым и межбанковским рынком. По оценкам участников валютного рынка, на межбанковский валютный рынок приходится менее 40% всего объема операций, на биржевой - более 60%. По технологии торгов биржевой рынок перестал от­личаться от межбанковского валютного рынка. Он обеспечивает такую же оперативность заключения сделок в течение всего рабочего дня, как и меж­банковский рынок. Единственным отличием оста­ется исполнение обязательств. На биржевом рынке они гарантированы межбанковскими валютными биржами. На межбанковском рынке такой гарантии нет.

В настоящее время гарантия расчетов является наиболее весомым преимуществом биржевого рын­ка. Все более широкое распространение получают такие операции, как заключение сделок непосред­ственно между участниками рынка (вне биржи), с условием расчетов через биржу. По операциям на дневной торговой сессии ММВБ на такие сделки сейчас приходится до половины объема.

Привлекательность таких сделок состоит не в том, что участники могут заключать сделки между собой по любому курсу, поскольку трудно пред­ставить, чтобы продавец согласился продать валюту по курсу ниже, чем на бирже, или покупатель покупал валюту по цене выше, чем на бирже. Сти­мулом для совершения "свитчевых" операций яв­ляется то. что участники не связаны минимальным -ютом в 10 тыс. дол. на дневных торгах ММВБ, а могут заключать сделку на любую сумму.

Во-вторых, не дает оснований надеяться на скорое возрождение прямого межбанковского ва­лютного рынка сохраняющееся кризисное состоя­ние российских банков. Процесс реструктуризации и рекапитализации банковской системы только разворачивается. В ближайшее время Банк России намеревается существенным образом ужесточить требования к банкам, ускорив процесс ликвидации финансово-несостоятельных институтов.

Неуверенность в финансовом положении партнеров вынуждает банки ограничивать сеть корреспондентских отношений, вводить жесткие лимиты друг на друга не только по валютным, но и по рублевым операциям. Единственным исклю­чением остаются банки со 100%-ным иностранным капиталом. На них приходится основная часть операций межбанковского рынка. По существу они заняли то место, которое раньше занимали системообразующие российские банки. Однако в от­личие от прежних российских банков, стремив­шихся утвердиться на рынке за счет расширения отношений с другими российскими банками, в том числе и в регионах, "иностранцы" проводят опе­рации преимущественно между собой, ограничивая отношения с российскими банками (требованием предоплаты, жесткими лимитами). Видеть в этом путь возрождения российского межбанковского ва­лютного рынка не представляется реальным.

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

 
Copyright © 2013 - 2014 - www.financenania.ru